（图片系AI生成）十大正规体育平台入口
2023年，锂周期兴衰极速更替，上游智商遇到冲击，2023年报纷繁宣告锂企锂盐业务盈利暴减，且无一避免。
但钛媒体APP盘了17家上市锂企的年报发现，锂价年内骤降省略、供过于求等对行业的冲击虽然不可扭转，但由于资源天资、提锂形势、锂矿自给率、业务结构等的互异，周期下行对各企业的影响进度不一。
巴菲特曾言，“落潮时方知谁在裸泳”。穿透2023年锂企的功绩、毛利率、售价、成本等数据，再次考证了锂盐行业成本为王、剩者为王，就刻下劣势的锂价和行业预期供大于求将蚁集全年的共鸣来看，盐湖股份（000792.SZ）、藏格矿业（000408.SZ）、永兴材料（002756.SZ）等显豁更具穿越周期之相。
下行周期无远隔冲击锂企
此远景气周期时的大幅扩张，赶快完了为国内锂盐产能扩展。当年一年，锂盐市集供需失衡，产能诈骗率不及五成。
凭据中国有色金属工业协会锂业分会的数据，2023年，碳酸锂产能110万吨，同比增长83.3%，但产量只好51.79万吨，同比仅增长31.1%；氢氧化锂产能70万吨，同比增长94.4%，产量则只好31.96万吨，增长30.1%。
（国内锂盐产能及诈骗率情况，开头：中矿资源2023年报）
供大于求的胜利恶果是价钱暴跌。碳酸锂价钱从岁首约50万元/吨跌至年底约10万元/吨，无远隔冲击扫数锂企。
（开头：天华超净2023年报）
钛媒体APP凭据wind数据梳理出17家有锂盐关联业务/收入的锂企，其间14家流露了锂盐业务毛利率。其中，13家的锂盐毛利率下滑，仅中矿资源（002738.SZ）同比微增3.99%。
聚焦至功绩，2023年有14家营收下滑，16家盈利下滑，且各家降幅不一。这其中，金圆股份（000546.SZ）、吉翔股份（603399.SH）、江特电机（002176.SZ）出现亏本，归母净利润分辩为-6.78亿元、-3.37亿元和-3.97亿元。
需要提防的是，天王人锂业（002466.SZ）、西部矿业（601168.SH）、吉翔股份的收入同比增长，但三家公司锂盐业务占比都不大，天王人锂业锂盐业务占比32.81%，功绩孝敬大头是锂矿收入；西部矿业则主淌若握有东台锂资源控股鼓舞泰丰先行6.29%股权而有关联的收入；吉翔股份锂盐业务收入占比23.90%，更多是靠钼收入撑起。
川能能源旧年归母净利润7.97亿元，同比增长12.35%，是独一盈利增长的锂企。这主淌若因为其锂盐业务仅占比24.37%，且其锂盐业务以代加工为主，受市集价钱影响进度有限。该公司代加工业务客户包括天王人锂业、好意思国雅保等龙头，这种业务方法以赚取加工费为主，公司自身不承担锂矿、锂盐的价钱波动风险，使得公司功绩推崇相对闲散。同期，川能能源的风力发电业务保握握续、肃肃的盘算推算发展态势，平滑了锂价下行对公司的影响。
成本为王
虽然下行周期险些无远隔导致上市公司锂盐毛利率普降，但推行上，锂企之间的毛利率天渊之别，高者有80.51%的藏格矿业，低者则有5.62%的雅化集团（002497.SZ），致使江特电机、吉翔股份、融捷股份（002192.SZ）的毛利率则胜利为负。
关节，就在成本。
钛媒体APP凭据各家企业年报流露的锂盐收入、成本、销量顽劣估算，即便旧年的锂盐吨价最低降至8万余元，藏格矿业、天王人锂业、盐湖股份、永兴材料等成本较低的企业，依然还有盈利空间；更而且全年均价拉出来，售价基本都在十几万元至二十几万元之间。
以成本最低的盐湖提锂例如，藏格矿业2023年实现锂盐收入19.80亿元，成本3.86亿元、销量1.03万吨，得出其锂盐均价19.22万元/吨，平均成本则仅有3.75万元/吨，其毛利率依然高达80.51%，睥睨群雄。
盐湖股份也不惶多让，全年卖出锂盐3.76万吨，实现收入63.61亿元，平均售价16.92万元/吨，但成本也仅有17.52亿元，顽劣计较，其锂盐吨价成本仅4.65万元/吨，毛利率也达到72.45%。
需要提防的是，锂盐毛利率变动大小还与其锂矿资源自给率强关联，天王人锂业、永兴材料、中矿资源等自给率较高的企业，锂盐毛利率波动幅度较小；而盛新锂能（002240.SZ）、雅化集团等原料主要依靠外采的企业，受成本和售价两端挤压，锂盐毛利率大幅下降。
最为典型的是中矿资源，旧年7月其位于津巴布韦的自有矿山Bikita开发及改扩建神气开发完成并启动试分娩，到11月时神气实现达产达标。两个神气分辩年产约30万吨锂辉石精矿和30万吨化学级透锂长石精矿，公司锂盐板块原料自给率握续栽植，由2022年21%栽植至2023年86%。
2023年，中矿资源锂盐产量18394.43吨，销量17407.24吨，平均售价24.39万元/吨，成本10.30万元/吨，锂盐毛利率达到57.78%，同比加多了3.99%。在锂盐业务跑赢同业的加握下，中矿资源旧年盈利录得22.08亿元，同比下降32.98%，在扫数17家锂企中下降幅度较小，仅次于西部矿业和川能能源，还是是下行周期中功绩推崇最为出色的一梯队成员了。
相对而言，主要靠外采锂精矿加工再出售锂盐的雅化集团日子就没这样好过了。2023年，公司锂业务受到锂精矿高涨影响，当期成本加多37.16%，营收则因氢氧化锂跌价减少26.15%，二者共同作用下导致公司锂盐毛利率暴减43.56%至5.62%，还是面对盈亏均衡线。同期，在锂精矿、锂盐价钱系统性下落的布景下，公司在居品、库存商品和发出商品账面价值也均有不同进度的下降，2023年年末，该公司存货跌价准备金额也达到了11.61亿元。
天然，雅化集团也在悉力提高自给率。凭据年报流露，“公司于2022年启动涉足锂矿开采业务，2023年进行锂矿的勘测、矿建及原矿精选等业务，当今开采的神气为津巴布韦 Kamativi 锂矿。短短一年多的时刻已完成神气一期开发，首批锂精矿已于2024年发运归国，跟着 2024年二期项指标建成投产，将实现年供给35万吨以上自控锂精矿，自给率进步60%。”
剩者为王
行至2024年，一季度锂价虽有反弹，但总体依然低迷。凭据wind数据统计可知，一季度国内电板级碳酸锂均价由每吨9.69万元反弹至10.96万元，季度平均价为10.16万元，旧年同期均价为40.27万元。
在此布景下，锂企一季报功绩天然也不会顺眼，包括天王人锂业、江特电机、盛新锂能、赣锋锂业等在内，一季度均出现亏本；而雅化集团、中矿资源的归母净利润则分辩大降97.48%和76.63%。
按照2023年的吨价成本顽劣料到，一季度的锂盐价钱水平下，至少有一半致使更多的上市公司锂盐业务出现亏本，更遑论一些未上市的中小企业。据钛媒体APP了解，在“亚洲锂都”江西宜春就有诸多锂矿、锂盐加工场和买卖商因为锂价低迷而减产、停产。毕竟，江西云母锂矿虽然储量丰富，但总体品位较低，开采和索要成本较高。有机构测算，云母提锂企业的利润盈亏点无数在25万元/吨（碳酸锂价钱）。
4月以来，锂价依然在窄幅颤动。生意社数据判辨，4月30日，工业级碳酸锂国内混杂均价为10.84万元/吨，与4月1日均价10.70万元/吨比较高涨了1.31%；电板级碳酸锂国内混杂均价为11.54万元/吨，与4月1日均价11.60万元/吨比较下降了0.52%。
虽然岁首以来锂价有所反弹，但多位业内东谈主士均向钛媒体APP抒发了趋同的不雅点：2024年，锂价大概率将络续“磨底”，督察供过于求的局面。
某锂盐企业关联认真东谈主就向钛媒体APP谈到，“从矿端来看，2024年澳矿仍有意润空间，大概率会保握闲散分娩致使增长，南好意思盐湖有孝敬增量的后劲，非洲锂资源则将干涉供给完了时刻，也即在此前锂价上行周期时刺激扩大的本钱开支将在本年来岁不息完了，供给开释。需求端，当今中下流厂商无数督察低库存运行，且将来新能源汽车增速放缓是行业共鸣。是以，预测后续锂价的上行空间不会太大。”
中信建投期货分析师张维鑫则指出，刻下碳酸锂市集的主要矛盾是供需预期变化。尽管市集对新能源等末端需求抱有乐不雅预期，且新能源汽车的价钱战还在络续，2024年新能源汽车推崇超预期的可能性正在上升，但本年供给相似有高增长后劲。因此，碳酸锂并弗成因为一个乐不雅预期而得到显耀的高涨援救。另一方面，刻下碳酸锂价钱进一步下落的能源只可来自于产业，但短期内现货端未出现显豁充足压力，且预期供给开释将放缓，因而下落动能不及。
这意味着，锂企中短期内依然将在周期偏底部运行，行业洗牌加重成为势必，只好那些凭借资源、成本、期间等上风的企业才可能剩下来，告捷穿越至下一个上行周期。（本文首发于钛媒体APP，作家｜苏启桃）